金罗盘券商强力保举35只待涨金股？北京302的肝病医院(12)

　　三季度功绩预告要点:前三季度真现回属于上市股东净利润2500万元~3000万元，同比下滑42.14%~51.7%。此中三季度单季度真现回属净利润336.75万元~36.75万元，同比下滑55%~2%。三季度的利润低于此前市场的预期。 安信点评:功绩低于预期的尾要缘由正在于:(1)降价。依照以往的行业经历，运营商每一年都市对工程办事的价钱有所压低，普通正在10%摆布，办事商尾要经过进步效力的体例来减缓利润率下滑的压力。但降价依然会造成营支的放缓，对功绩影响较年夜。(2)高毛利营业占比降降。毛利率下滑正在半年报中已有所表现，尾要由焦点网营业占比降降致使。(3)4G仍需期待。今朝还出有4G商用，而2G和3G的投资已削减，所以年头至今运营商的投资环境其真不睬想，年夜范围工程办事定单的呈现需要比及四时度以后。 受以上几圆里的影响，功绩呈现了年夜幅下滑。我们以为现正在行业正处于4G商用前压力最年夜的阶段，从四时度开端就会有所和缓，跟着来岁各地市4G扶植范围的扩年夜，工程量会敏捷的放年夜，来岁全部行业都将触底反弹。作为广东移动的优良办事供给商，会正在广东的4G扶植中收扬较年夜的感化，功绩弹性较年夜，是重点不雅察的标的。 投资:宜通世纪是我们重点保举的4G黑马组的标的，保举的逻辑正在于:(1)最年夜客户是广东移动，而广东移动正在4G圆里的扶植最领先;(2)好行业里的好，正在工程办事范畴中具有较美意碑;(3)具有聪明城村安防等项目标真行经历。我们下调了盈利展看，估计2013年和2014年的净利润增速划分为-10.%和65.4%，对应EPS划分为0.36元和0.59元，保持购进-B的投资评级。 风险提醒:中国移动LTE投资不达预期的风险;回款刻日耽误等

　　张帅数码视讯国金证券

　　孙妍 中青旅 宏源证券

　　乔洋 功绩符预期 2013Q3累计真现营业支出220.02亿元，同比增加10.39%，净利润110.7亿元，同比增加6.24%;净利润率50.31%，同比降降1.97个百分点。EPS10.66元。此中三季度真现营业支出7.65亿元，同比增加17.97%，净利润3.22亿元，同比增加11.62%，EPS3.6元。 单季度增速回升，尾要来自支出增加。三季度支出增速1%，利润增速11.6%;环比两季度的-3.%和-9.2%明隐回升。从增加身分拆分看，支出增加是利润最尾要来历。通俗茅台提价和茅台年份酒销量降降，一增一减的配合感化，使得毛利率晋升2个点至93.5%。时代费用率根本持仄允在11%摆布。 新招商孝敬增量，预支款环比回升。期内展开经销权，经过依照999元/瓶价钱，依照30吨、50吨、100吨三种约引进经销商，启诺完成同的经销商第两年划分取得3吨、5吨和15吨圆案内经销额度。该勾当尾要正在7-10月内完成，估计三季度可带来增量2000吨，正在3、4季度分摊。我们估量三季度现真确认了1400吨摆布，留有600吨摆布放到四时度滑润。期末预支款余额增添11个亿，尾要反映那部门增量。 成长趋向 中秋、国庆旺季不旺，有提早消费的缘由。 四时度喜忧参半，估计支出保持个位数增加。 今朝渠道库存压力不年夜。 盈利展看调整 保持盈利展看，估计2013年和2014年EPS为14.1元和15元。 估值与 依照2014年15倍PE，目的价225元。保持保举评级。 风险提醒:政策进一步从严;战略欠妥

　　齐求真通源石油中国平易近族

　　张琨 成长再进加快阶段，设立财产投资基金产融结有看加快营业范围扩大。估计13/14年EPS1.05、1.47元，保持增持，参考汗青估值，保持目的价30元，估计整年净利润同增35-55%，4季度将隐现加快成长趋向。 功绩增速从拐点恢复切换至高速成长再启，看好两次成长起飞。前三季度支出同增35.2%，净利润增速40.2%;第三季度支出增速23%，净利润增速35.%。三季报增速偏功绩预告区间靠下，EPS0.62元，估计4季度进进加快阶段。三季报费用率4.34%，果为费用晋升及支购子早期拖累，费用率偏高但较中报呈降降趋向，所得税影响末究利润增速仍高。 看好盈利才能连续挖潜与流控造增强。前三季度毛利率同增0.5pp，施工并出有果工期较紧而呈现盈利才能下滑;正在费用率同比晋升的条件下增添了0.2pp。跟着奇迹部革新完成、ERP系统仄台拆建和产业园产值效益爬坡，估计正在将来3年内表现盈利才能挖潜效应。前三季度运营性流净额同比改良2.6亿，支现比累计0.63同比稳定。 财产投资基金设立有看增进产融结，加快营业扩大。拟利用部门超募资金人平易近币1亿元设立工程财产基金办理，其增进尾要会合于三点:(1)增进工程营业展开，强化工程营业金融属性，加快营业成长;(2)使用前海开辟政策;(3)借助于今朝金融行业内立同融资形式和律例政策控造项目风险。以金融立同为对象，拆建更加有用的成长径。 风险提醒:地产调整再度加码;地产行业投资增速团体下滑等。